Qu'est-ce que la volatilité Ou pourquoi vos prix d'option peut être moins stable qu'un canard à une patte Certains commerçants croient à tort que la volatilité est basée sur une tendance directionnelle dans le cours de l'action. Pas tellement. Par définition, la volatilité est simplement le montant du cours des actions fluctue. Sans égard à la direction. En tant qu'individu, vous n'avez vraiment besoin que de vous préoccuper de deux formes de volatilité: la volatilité historique et la volatilité implicite. La volatilité historique est définie dans les manuels comme ldquest l'écart-type annualisé des mouvements des prix des actions passés. Mais plutôt que de vous ennuyer (à moins que votre humeur devient particulièrement volatile quand un commerce va contre vous, dans ce cas vous devriez probablement vous inquiéter à ce sujet, Stupide, disons juste itrsquos combien le prix des actions a fluctué sur une base au jour le jour sur une période d'un an. Même si un stock 100 se termine à exactement 100 dans un an à partir de maintenant, il pourrait encore avoir une grande volatilité historique. Après tout, itrsquos certainement concevable que le stock pourrait avoir commercé aussi haut que 175 ou aussi bas que 25 à un moment donné. Et s'il y avait de larges plages de prix journalières tout au long de l'année, il serait effectivement considéré comme un stock historiquement volatile. INSCRIVEZ-VOUS À TRADEKING ET OBTENEZ 1 000 DANS LA COMMISSION DU LIBRE-ÉCHANGE Commission de commerce libre quand vous fondez un nouveau compte avec 5000 ou plus. Utilisez le code promotionnel FREE1000. Profitez des coûts bas, du service hautement coté et de la plate-forme primée. Commencer aujourd'hui Figure 1: Volatilité historique de deux titres différents Ce graphique montre les prix historiques de deux titres différents sur 12 mois. Ils commencent tous deux à 100 et finissent à 100. Cependant, la ligne bleue montre beaucoup de volatilité historique tandis que la ligne noire ne le fait pas. La volatilité implicite n'est pas fondée sur les données historiques sur les prix du stock. Au lieu de cela, itrsquos ce que le marché est ldquoimplyingquand la volatilité du stock sera à l'avenir, basée sur les changements de prix dans une option. Comme la volatilité historique, ce chiffre est exprimé sur une base annualisée. Mais la volatilité implicite est généralement plus intéressante pour les traders d'options de détail que la volatilité historique parce que son prospective. D'où vient la volatilité implicite (indice: pas la cigogne) Basé sur la vérité et les rumeurs sur le marché, les prix des options vont commencer à changer. Si therersquos une annonce des gains ou une décision de la cour majeure à venir, les commerçants vont modifier les modèles de négociation sur certaines options. Cela entraîne le prix de ces options vers le haut ou vers le bas, indépendamment du mouvement des cours des actions. Gardez à l'esprit, itrsquos pas les optionsrsquo valeur intrinsèque (le cas échéant) qui est en train de changer. Seules les options de valeur temporelle sont affectées. La raison pour laquelle les options de valeur temporelle va changer est en raison des changements dans la gamme potentielle perçue de mouvement des prix futurs sur le stock. La volatilité implicite peut alors être dérivée du coût de l'option. En fait, s'il n'y avait pas d'options négociées sur un stock donné, il n'y aurait aucun moyen de calculer la volatilité implicite. Volatilité implicite et prix des options La volatilité implicite est un chiffre dynamique qui change en fonction de l'activité sur le marché des options. Habituellement, lorsque la volatilité implicite augmente, le prix des options augmentera aussi, en supposant que toutes les autres choses restent constantes. Donc, lorsque la volatilité implicite augmente après un échange a été placé, itrsquos bon pour le propriétaire de l'option et mauvais pour le vendeur d'option. À l'inverse, si la volatilité implicite diminue après la transaction, le prix des options diminue habituellement. Thatrsquos bon si yoursquore un vendeur d'option et mauvais si yoursquore un propriétaire d'option. Dans Rencontrez les Grecs. Yoursquoll en savoir plus sur ldquovegardquo, qui peut vous aider à calculer combien les prix des options sont censés changer lorsque les changements de volatilité implicite. Comment la volatilité implicite peut vous aider à estimer la portée potentielle du mouvement sur un stock La volatilité implicite est exprimée en pourcentage du cours de l'action, indiquant un déplacement d'écart type au cours d'une année. Pour ceux d'entre vous qui snoozed par Statistique 101, un stock devrait se retrouver dans un écart type de son prix initial 68 de l'époque au cours des 12 mois à venir. Elle se terminera par deux écarts types 95 du temps et à l'intérieur de trois écarts types 99 du temps. Figure 2: Répartition normale du cours des actions En théorie, il existe une probabilité que la valeur d'un titre à 50 avec une volatilité implicite de 20 coûte entre 40 et 60 un an plus tard. Therersquos a également une chance qu'il sera au-dessus de 60 et une 16 chance, il sera en dessous de 40. Mais rappelez-vous, les mots opératoires sont ldquoin théorie, puisque la volatilité implicite n'est pas une science exacte. Prenons l'accent sur le mouvement de déviation standard, que vous pouvez penser comme une ligne de démarcation entre ldquoprobablerdquo et ldquonot-so-probable. rdquo Par exemple, imagine stock XYZ se négocie à 50, et la volatilité implicite d'un contrat d'option est de 20. Cela implique therersquos un consensus sur le marché que un écart-type d'un mouvement au cours des 12 prochains mois sera plus ou moins 10 (puisque 20 des 50 prix des actions est égal à 10). Donc herersquos ce que tout se résume à: le marché pense therersquos 68 chances à la fin d'un an que XYZ se terminera entre 40 et 60. Par extension, cela signifie également therersquos seulement une chance de 32 le stock sera en dehors de ce gamme. 16 du temps il devrait être au-dessus de 60 et 16 du temps il devrait être en dessous de 40. Évidemment, sachant la probabilité du stock sous-jacent finissant dans un certain intervalle à l'expiration est très important pour déterminer quelles options vous voulez acheter ou vendre Et à déterminer quelles stratégies vous voulez mettre en œuvre. Rappelez-vous juste: la volatilité implicite est basée sur un consensus général sur le marché mdash itrsquos pas un prédicteur infaillible de mouvement des stocks. Après tout, itrsquos pas comme si Nostradamus travaille vers le bas sur le marché. Si vous deviez examiner une formule de tarification des options, vous verrez des variables telles que le prix actuel de l'action, le prix d'exercice, les jours jusqu'à l'échéance, les taux d'intérêt, les dividendes et la volatilité implicite qui sont utilisés pour déterminer la Optionrsquos prix. Les décideurs du marché utilisent la volatilité implicite comme facteur essentiel pour déterminer les prix des options. Cependant, vous ne pouvez pas calculer la volatilité implicite sans connaître les prix des options. Ainsi, certains commerçants expérience un peu de ldquochicken ou la confusion eggrdquo qui vient en premier: la volatilité implicite ou le prix de l'option. En réalité, itrsquos n'est pas si difficile à comprendre. Habituellement, les contrats d'option sur le marché sont les plus négociés dans chaque mois d'expiration. Ainsi, les créateurs de marché peuvent permettre à l'offre et à la demande de fixer le prix à l'argent pour le contrat d'option sur le marché. Ensuite, une fois que les prix de l'option au cours de l'argent sont déterminés, la volatilité implicite est la seule variable manquante. Il s'agit donc d'une question d'algèbre simple à résoudre pour elle. Une fois que la volatilité implicite est déterminée pour les contrats au cours d'un mois d'échéance donné, les créateurs de marché utilisent alors des modèles de tarification et des biais de volatilité avancés pour déterminer la volatilité implicite à d'autres prix d'exercice qui sont moins fortement négociés. Donc le vôtre voit généralement des écarts de volatilité implicite à différents prix d'exercice et mois d'expiration. Figure 3: Composants de tarification des options Voici toutes les informations dont vous avez besoin pour calculer un prix d'option. Vous pouvez résoudre pour n'importe quel composant unique (comme la volatilité implicite) tant que vous avez toutes les autres données, y compris le prix. Mais pour l'instant, letrsquos rester concentré sur la volatilité implicite du contrat d'option at-the-money pour le mois d'expiration yoursquore la planification du commerce. Parce que itrsquos généralement le contrat le plus fortement négocié, l'option de l'argent sera le reflet primaire de ce que le marché attend du stock sous-jacent à faire à l'avenir. Cependant, attention aux événements impairs tels que fusions, acquisitions ou rumeurs de faillite. Si l'un de ces se produit, il peut jeter une clé dans les singes et sérieusement gâcher avec les chiffres. Utilisation de la volatilité implicite pour déterminer les mouvements potentiels à court terme du stock Comme mentionné ci-dessus, la volatilité implicite peut vous aider à évaluer la probabilité qu'un stock se liquidera à un prix donné à la fin d'une période de 12 mois. Mais maintenant, vous pourriez penser, ldquoThatrsquos tout beau et dandy, mais je donrsquot habituellement des options de 12 mois. Comment la volatilité implicite peut-elle aider mes transactions à court terme Thatrsquos une grande question. Les options les plus couramment négociées sont en fait à court terme, entre 30 et 90 jours calendaires jusqu'à l'expiration. Donc herersquos une formule rapide et sale que vous pouvez utiliser pour calculer un déplacement d'un écart type sur la durée de vie de votre contrat d'option mdash peu importe le délai. Rappelez-vous: ces calculs rapides et sales ne sont pas exacts, principalement parce qu'ils supposent une distribution normale au lieu d'une distribution logarithmique normale (voir ldquoA Bref Asiderdquo ci-dessous ). Theyrsquore simplement pratique à saisir le concept de volatilité implicite et à obtenir une idée approximative de la fourchette potentielle des cours des actions à l'expiration. Pour un calcul plus précis de ce que la volatilité implicite dit un stock pourrait faire, utilisez TradeKingrsquos calculatrice de probabilité. Cet outil fera les calculs pour vous en utilisant une hypothèse de distribution logarithmique normale. Le monde théorique et le monde réel Afin d'être un commerçant option réussie, vous donrsquot juste besoin d'être bon à choisir la direction d'un stock va bouger (ou wonrsquot se déplacer), vous devez également être bon à prédire le moment du déménagement . Ensuite, une fois que vous avez fait vos prévisions, la compréhension de la volatilité implicite peut aider à prendre la conjecture hors de la fourchette de prix potentiels sur le stock. Il n'est pas assez souligné, cependant, que la volatilité implicite est ce que le marché attend du stock à faire en théorie. Et comme vous le savez probablement, le monde réel ne fonctionne pas toujours en accord avec le monde théorique. Dans le crash boursier de 1987, le marché a fait un écart type de 20 écarts. En théorie, les chances d'un tel mouvement sont positivement astronomiques: environ 1 dans un gazillion. Mais en réalité, il est arrivé. Et peu de commerçants l'ont vu venir. Bien que itrsquos pas toujours 100 précis, la volatilité implicite peut être un outil utile. Parce que le négoce d'options est assez difficile, nous devons essayer de profiter de chaque élément d'information que le marché nous donne. Une brève description: distribution normale par rapport à la distribution logarithmique normale Tous les modèles d'évaluation des options supposent que ldquolog est une distribution normale alors que cette section utilise la distribution ldquonormale pour simplifier le saké. Comme vous le savez, un stock ne peut descendre à zéro, alors qu'il peut théoriquement aller jusqu'à l'infini. Par exemple, itrsquos concevable un stock 20 peut aller jusqu'à 30, mais il canrsquot descendre 30. Le mouvement vers le bas doit cesser lorsque le stock atteint zéro. La distribution normale ne tient pas compte de cet écart, elle suppose que le stock peut se déplacer également dans l'une ou l'autre direction. Dans une distribution logarithmique normale, d'autre part, un écart type d'un déplacement vers le haut peut être plus grand qu'un écart-type aller vers le bas, surtout que vous vous déplacez plus loin dans le temps. Thatrsquos en raison de la plus grande gamme de potentiel à la hausse que l'inconvénient. Sauf si vous êtes un vrai geek de statistiques, vous n'auriez probablement pas remarqué la différence. Mais en conséquence, les exemples dans cette section ne sont pas exacts, il est donc nécessaire de le signaler. Apprenez les astuces commerciales des experts de TradeKingrsquos Top 10 des erreurs d'option Cinq conseils pour les appels couverts réussis Options pour toute condition de marché Option avancée joue les cinq meilleures choses Opérateurs d'actions devraient connaître la volatilité Les options comportent des risques et ne conviennent pas à tous les investisseurs. Pour plus d'informations, veuillez consulter la brochure Caractéristiques et risques des options standardisées avant de commencer les options de négociation. Les investisseurs en options peuvent perdre la totalité de leur investissement dans une période relativement courte. Les stratégies d'options à plusieurs jambes comportent des risques supplémentaires. Et peut entraîner des traitements fiscaux complexes. Veuillez consulter un professionnel de la fiscalité avant de mettre en œuvre ces stratégies. La volatilité implicite représente le consensus du marché quant au niveau futur de la volatilité des cours des actions ou à la probabilité d'atteindre un point de prix précis. Les Grecs représentent le consensus du marché sur la façon dont l'option va réagir aux changements de certaines variables associées à la tarification d'un contrat d'option. Il n'y a aucune garantie que les prévisions de volatilité implicite ou les Grecs seront correctes. La réponse du système et les temps d'accès peuvent varier en fonction des conditions du marché, des performances du système et d'autres facteurs. TradeKing offre aux investisseurs autonomes des services de courtage à escompte et ne fait pas de recommandations ni n'offre d'investissement, de conseils financiers, juridiques ou fiscaux. Vous êtes seul responsable de l'évaluation des mérites et des risques liés à l'utilisation des systèmes, services ou produits de TradeKings. Le contenu, la recherche, les outils et les symboles d'actions ou d'options ne sont donnés qu'à des fins éducatives et illustratives et n'impliquent pas une recommandation ou une sollicitation pour acheter ou vendre un titre particulier ou pour engager une stratégie d'investissement particulière. Les projections ou d'autres renseignements concernant la probabilité de divers résultats d'investissement sont de nature hypothétique, ne sont pas garantis pour l'exactitude ou l'exhaustivité, ne reflètent pas les résultats réels des placements et ne sont pas des garanties de résultats futurs. Tous les placements comportent des risques, les pertes peuvent dépasser le capital investi et la performance passée d'un titre, d'une industrie, d'un secteur, d'un marché ou d'un produit financier ne garantit pas les résultats ou les rendements futurs. Votre utilisation du TradeKing Trader Network est conditionnée à votre acceptation de toutes les informations commerciales de TradeKing et des Conditions d'utilisation du Réseau Trader. Tout ce qui est mentionné est à des fins éducatives et n'est pas une recommandation ou un conseil. Le Playbook Options Radio vous est présenté par TradeKing Group, Inc. copie 2016 TradeKing Group, Inc. Tous droits réservés. TradeKing Group, Inc. est une filiale en propriété exclusive d'Ally Financial Inc. Titres offerts par le biais de TradeKing Securities, LLC. Tous les droits sont réservés. Membre FINRA et SIPC. Volatilité Qu'est-ce que la volatilité? La volatilité est une mesure statistique de la dispersion des rendements pour un indice de titres ou de marchés donné. La volatilité peut être mesurée en utilisant l'écart-type ou la variance entre les rendements de ce même indice de titres ou de marché. Généralement, plus la volatilité est élevée, plus la sécurité est risquée. 2. Une variable dans les formules de tarification des options qui montre la mesure dans laquelle le rendement de l'actif sous-jacent fluctuera entre maintenant et l'expiration des options. La volatilité, exprimée sous la forme d'un coefficient en pourcentage dans les formules d'établissement des prix d'option, découle des activités quotidiennes de négociation. La mesure de la volatilité influe sur la valeur du coefficient utilisé. Chargement du lecteur. Volatilité En d'autres termes, la volatilité se réfère à la quantité d'incertitude ou de risque sur la taille des changements dans une valeur de titres. Une volatilité plus élevée signifie qu'une valeur de sécurité peut être étalée sur une plus grande gamme de valeurs. Cela signifie que le prix de la garantie peut changer de façon spectaculaire sur une courte période dans les deux sens. Une volatilité plus faible signifie que la valeur d'un titre ne fluctue pas de façon spectaculaire, mais change de valeur à un rythme régulier sur une période de temps. Une mesure de la volatilité relative d'un stock particulier sur le marché est sa bêta. Un bêta rapproche la volatilité globale des rendements d'un titre par rapport aux rendements d'un indice de référence pertinent (le SampP 500 est habituellement utilisé). Par exemple, un stock avec une valeur bêta de 1,1 a historiquement déplacé 110 pour chaque 100 mouvement dans l'indice de référence, basé sur le niveau de prix. Inversement, un stock avec un bêta de 0,9 a historiquement déplacé 90 pour chaque 100 mouvement dans l'indice sous-jacent.
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